从“大拉面指数”看日圆遭低估74%

美国金融科技公司DeepMacro结合大数据与AI分析总体经济指标，为客户提供投资理财建议。针对日本央行睽违17年首度升息，日圆汇率却贬至34年低点，DeepMacro引用“大拉面指数”计算发现，日圆价值被严重低估，关键在于美元拥利差优势，让日圆难以招架。

今年3月，日本央行决定启动货币政策正常化，结束负利率及殖利率曲线控制政策，为2007年2月以来首次升息。但从汇市反应来看，日圆汇率不升反贬，近日更逼近155关卡，创1990年以来的34年新低纪录。

DeepMacro共同创办人兼首席经济学家JeffreyYoung4月22日发表最新报告，比较知名连锁拉面店一兰在美国与日本的售价，算出“大拉面指数”，衡量日圆的价值是否合理。日本一兰拉面每碗卖980日圆，但在美国要价23.95美元，隐含美元兑日圆汇率为40.92，但2024年4月19日的实际汇率为154.62，故推论日圆汇价遭低估74%。

Young分析，美元利差优势是造成日圆易贬难升的元凶。自美国公布3月CPI增幅高于预期以来，市场重新校正降息预期，联准会（Fed）暗示今年降息“没那么快”，亦推升美元持续走强。

Young直言，美元独霸全球货币金融体系，大到不能倒，即使价值被高估，也没人会希望美元贬值，除非美元失去利差优势，否则日圆的贬值压力势不可免。